2007年，是人民币强势升值的一年。12月28日，也就是2007年外汇市场倒数第二个交易日，人民汇率突破7．31关口，当日人民币兑美元28日中间价为人民币7．3046元。这已经是人民币汇率年内第82次新高，全年累计升值更是接近7％，远远超出此前的市场预期。按照汇改时8．11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已达到9．94％。
　　自11月底中央经济工作会议确定从紧货币政策以来，人民币升值的步伐正明显加快。在2008年，这一态势将得到进一步明确，原因只有两个：通胀压力和贸易顺差———受食品价格上涨拉动，11月国内消费者物价指数上升至11年来最高点的6．9％，政府已经把“防止全面通胀当成头等大事”；而海关总署此后的数据显示，1－11月我国累计贸易顺差为2381．3亿美元，增长52．2％。
　　目前国内通货膨胀的成因，不仅仅是简单的农产品价格上涨所致，其真正原因在于货币流动性过剩导致的商品和资产价格总体上涨，而流动性过剩的原因则在于持续的贸易顺差和资本项目顺差。而从有效汇率看，1994年以来，人民币有效汇率实际升值非常小，即使是在汇改以后，人民币有效汇率仅升值4．6％，2007年这个幅度是2．74％。大规模国际贸易、资本流动内生动力要求人民币更加坚挺。
　　和此前的“小幅稳步升值”相比，官方的态度已经出现了变化。央行行长周小川11月中旬在G20会议上表示，“中国的金融体系与三四年前已不可同日而语，各大银行已具备了足够实力去应对更具弹性的人民币”。这个带有相当的指标性含义被业界评论认为暗示央行将加大人民币汇率的浮动幅度。
　　与此照应的说法此后屡次出现。央行在12月中旬月度货币政策会议结束后发布的声明中指出，将允许人民币汇率更大幅度的波动，其《四季度货币政策执行报告》首次明确表示，“将加强利率和汇率政策的协调配合，稳定通货膨胀预期”。而国家统计局两位重要官员也在不同场合表示人民币升值幅度明年将加大，以缓解国内通胀。
　　从官方的态度变化以及国内的种种迹象，官方可能允许人民币加速升值，可以预期人民币汇率在短期内或许会大幅调整浮动幅度，从而间接实现人民币对美元较大幅度升值的目的。至于调整幅度多大，根据央行的规定，目前美元／人民币在每日中间价两边的波幅不得超过0．5％。而据报道，在社科院世经所所长余永定看来，人民币真实有效汇率离均衡汇率确有较大的差距，2008年人民币升值10％“是很有可能的”。